ekonomik döngü dünyanın belli başlı Merkez Bankalarının yüzleşmek zorunda olduğu farklı aşamalardadır. Geçen yıl DAÜ'de (Ekonomik Para Birliği) görülen resesyon riski ile karşı karşıya kalan konjonktürel pozisyonu şu anda bir genişletici para politikası, tıpkı Japonya gibi.
ABD ise tam tersi bir döngü içinde. 10 yıllık tahvilin (T Tahvil) getirisine bakıldığında, 1 Ocak 2014'ten itibaren ve özellikle Şubat'tan itibaren piyasanın nasıl iyileşme belirtileri göstermeye başladığını görebiliriz (faiz oranları kademeli olarak yükselmeye başlar), bakalım ne olacak? sonuçların faiz oranlarında resmi bir yükselişi var Janet Yellen'ın fotoğrafı.
Avrupa'da büyüme yolunu kurtarmaya çalışıyor, bunun için Mario Draghi açıkladı yeni para politikası önlemleri EPB'de %0,1'lik zayıf enflasyonu ve İspanya'da %-0,4'lük deflasyonu hafifletmeye çalışmak; ve İspanya'da çok daha yüksek olan tüm Euro Bölgesi için işsizlik oranını %11'e düşürmek. Para Birliği'nin ve daha büyük ölçüde İspanya'nın bu büyük sorunları, finansta şimdiye kadar anlaşılmaz olan şeylerin görülmesine neden oluyor. Birkaç ay önce açıkladığımız negatif faiz oranları kalmaya geldiler.
Negatif faiz oranları iki açıdan incelenebilir.
- Nominal faiz oranları: Bunlar, sözleşmeye dayalı bir ilişkiden kaynaklanan faiz oranlarıdır, yani borç verenler (yatırımcılar) ve borç alanlar (sabit getirili ihraççılar) arasında kararlaştırılan faiz oranı negatiftir.
- Sabit getirili piyasalardaki fiyat dalgalanmaları sonucu oluşan faiz oranları: Bunlar, piyasalarda çok fazla likidite olduğunda ortaya çıkan faiz oranlarıdır. Likidite, para fazlasıdır ve bu nedenle arza göre daha büyük bir taleptir. Sabit getirili enstrümanın fiyatındaki artış, negatif faiz oranı ile sonuçlanır (fiyatın ve karlılığın ters yönde hareket ettiğini unutmayın. %2 getirisi olan bir menkul kıymetin fiyatı 105, getirisi olan bir menkul kıymet olabilir. % 5'i 95 olarak fiyatlandırılacaktır.
Hangi etkiler yapar veya yapmalıdır? niceliksel genişleme?
- Reel ekonomide: Başlangıçta bu likidite kredi şeklinde ailelere ulaşmalıdır. Onlarla aileler daha fazla satın alabilir, tüketimi artırabilir ve ev satın alabilir. Bu likiditenin yönlendirildiği ikinci bir yararlanıcı veya hedef, ekipman satın almak, yeni şirketler oluşturmak ve ayrıca yeni evler inşa etmek için şirketlerdir. Parasal sistemdeki bu daha büyük likiditeden üçüncü bir yararlanıcı, başlangıçta açığını, altyapıya daha fazla yatırımı ve cari harcamaları daha iyi finanse etmesi gereken devlettir.
- Finansal ekonomide: Merkez Bankası'nın piyasadan finansal varlık satın alması yatırımcıların servetini etkiliyor. bir başlığım varsa sabit kira Bana 100 €'ya mal oluyor ve her yıl 10 € üretiyor, karlılık %10. Kimse bana bu kârlılığı vermiyorsa, herkes o varlığı satın almak isteyecektir. Piyasa böyle işler, insanlar satın almaya başlar ve varlığın fiyatı 110, 120, 140,150 vb.'ye yükselir (kârlılığı düşürür), bu nedenle daha fazla risk üstlenerek başka bir varlık sınıfı satın almayı seçeceklerdir. Daha fazla satın alacak değişken gelir ve sonuç olarak çanta yükselecek.
Neden negatif faizli sabit getirili menkul kıymetler satın alıyorsunuz?
Bazı yatırımcıların portföylerinde negatif getirisi olan menkul kıymetlere sahip olmak istemelerinin birkaç nedeni vardır. Bu, ilk anda 105 ödedikleri ve 102 iade ettikleri anlamına gelir.
- Piyasa beklentileri: Faiz oranlarının düşmeye devam edeceğini düşünebilirler. 105 ödediğinizi ve faiz oranlarının düşmeye devam ettiğini ve fiyatın 107 olduğunu, satışı yaparsanız kar edeceğinizi hayal edin.
- Bir sığınak arayın: Bir ekonominin durgunluk içinde olduğu veya piyasaların oldukça oynak olduğu durumlarda, paranızı yatırmak için güvenli bir yer bulabilirsiniz. Sadece daha iyi ödeme gücü (güvenlik) olanlar, negatif getiri ile menkul kıymet ihraç edenler olacaktır.
