Amerikan borsası 2009'dan beri görülmemiş bir güçle toparlandı. 26 Aralık'ta Wall Street'te görülen kadar sert yükselişlerin olduğu bir gün olmadı. Bölgede meydana gelen düşmelerin ardından dünya çapında hisse senedi endeksleri, bu sıçrama geri çekilmenin sonunu işaret edebilir. Ancak bunun için beklememiz gerekecek.
26 Aralık günü boyunca, ana Kuzey Amerika endeksleri bazı mükemmel artışlar kaydetti. Spesifik olarak, Mart 2009'dan bu yana boğalar böyle bir güçle görülmedi. Prensipte, böylesine güçlü bir geri tepme boğaların savaşı kazandığının bir göstergesi olabilir. Ve bu nedenle, düşüşler, yükseliş trendinin devamına yer açmak için dibe vurdu.
Ancak diğer yandan bu keskin yükselişler yatırımcıları tetikte tutmalıdır. Artan oynaklık genellikle istikrarın göstergesi değildir. Aksine, oynaklık seviyelerindeki artış belirsizliği gösterir. Pazar çatılarının bir özelliği.
Amerikan borsası neden bir günde bu kadar yükseldi?
Nasdaq 100 Teknoloji Endeksi, Dow Jones Industrial 30 ve Standard & Poor's 500 Büyük Sermaye Endeksi, hepsi birlikte hareket etti. Russell 2000 Small Cap Endeksi bile büyük bir yükseliş gördü.
| Başlıca ABD Endeksleri | |||
| dizin | En son | % Varyasyon | Tarih |
| Dow Jones 30 | 22.878,45 | 4,98% | 26 Aralık |
| Nasdaq 100 | 6.262,77 | 6,16% | 26 Aralık |
| S&P 500 | 2.467,70 | 4,96% | 26 Aralık |
| 2000 | 1.324,57 | 4,55% | 26 Aralık |
Analistler, artışların nedeni olarak Federal Rezerv'in (FED) para politikasının sıkılaştırılmasındaki azalmayı ve Çin ile ticaret anlaşması tahminlerindeki iyileşmeyi gösteriyor. Her ne kadar yatırımcılar için belki de en önemli olay tüketim verileriyle ilgili olsa da. Tüketici harcamalarına ilişkin beklentileri aşan veriler. Amerika Birleşik Devletleri'nde gelir, harcanabilir gelir ve nihai tüketim harcamaları artmaya devam ediyor.
Yine de birçok analist ve fon yöneticisi bu hamleler karşısında şaşkına dönüyor. Bir yandan bu artışlar için net bir katalizör bulamadıkları için. Öte yandan, bu değişken hareketler onlara pek de uymadığı için - ve daha çok tarihleri dikkate alarak - esas olarak ABD ekonomisinde sağlamlık gördükleri için.
Yükseklerde oynaklık
Tabii ki, herkesin hemfikir olduğu bir şey varsa, o da bir ticaret döngüsünün sonu yaklaştığında yatırımcıların gergin olduğudur. Piyasalardaki gerginliğin sonucu oynaklıktır. VIX ile ilgili aşağıdaki grafikte, mevcut boğa döngüsü sırasında birkaç sinirlilik ve belirsizlik anını görebiliriz:
Yukarıdaki grafikte, oynaklığın yüksek olduğu ve piyasanın yükselmeye devam ettiği birkaç kez ekledik. Son 7 yıldır, VIX 25-30 seviyesindeki bu sinyaller, olumsuz son noktalar olarak çok iyi çalıştı. Tabii ki, bu her zaman işe yaramayacak. Bir noktada, oynaklık son yılların seviyelerinin üzerine fırlayacak.
Bu artan oynaklığın, piyasanın zirve yaptığı bir zamanda gerçekleşmesi muhtemeldir. Bu arada beklememiz gerekecek. 2019'da piyasaların nasıl açıldığını görün ve gizli belirsizliklerin temizlenip temizlenmediğini görün. Yani, Brexit'in nasıl çözüldüğünü, yükselen piyasaların toparlanmasının nasıl geliştiğini, Çin ile Amerika Birleşik Devletleri arasındaki ticaret anlaşmalarını ve ayrıca para politikasındaki değişikliklerle ilgili olarak sabit getirili piyasaların evrimini analiz etmeyi bekleyin.
Çantalar için kötü bir yıl
Her şey söylendi, 2018 borsalar için iyi bir yıl olmadı. Amerikan borsası bu yıl şimdiye kadar yaklaşık %10 kaybetti. Öte yandan, Avrupa bir bütün olarak yaklaşık %15 kaybediyor. Tabii ki, bunun en kötü yanı yükselen piyasalar oldu: Çin neredeyse %30, Brezilya %20'ye yakın ve Arjantin ve Meksika yüzde 15'i aştı.
Piyasa kesinlikle belirsizlikler olmadan değildir. Riske dönüşen belirsizlikler. Ve çözülen veya çözülmeyen riskler fiyatların geleceğini şekillendirecek.
Editör okumanızı önerir:
- 2018'de ekonominin 5 kilometre taşı
