Kavramsal bağ - Nedir, tanımı ve kavramı

Kavramsal tahvil, kamu borcuna ilişkin vadeli işlem sözleşmelerinde hangi menkul kıymetlerin dayanak varlıklar olabileceğini belirlemek için kullanılan teorik bir tahvildir.

Teorik bir bağ bir bağdır, böyle bir bağ yoktur. Yani, herhangi bir Devletin veya şirketin borç teminatını temsil etmez, daha ziyade vekil görevi görür. Bu, gelecekteki son kullanma tarihi geldiğinde teslim edilmek üzere kullanılamayacağı anlamına gelir.

Ancak önceden tanımlanmış özellikleri, son kullanma tarihinde teslim edilebilecek olası bir değer sepetini (listesini) belirlemeye yardımcı olur.

Bu özellikler şunlardır: nominal değer, kupon ve vade.

Kavramsal bağlar nasıl çalışır?

Vadeli işlem sözleşmeleri standartlaştırılmış sözleşmelerdir. Yani, daha önce kendilerini düzenleyen söz konusu piyasa tarafından oluşturulan, dayanak varlıklarına dayalı olarak genel koşullara tabidirler.

Piyasalara yatırım yapmaya hazır mısınız?

Dünyanın en büyük brokerlerinden biri olan eToro, finansal piyasalara yatırım yapmayı daha erişilebilir hale getirdi. Artık herkes hisse senetlerine yatırım yapabilir veya hisse senetlerini %0 komisyonla satın alabilir. Sadece 200 $ depozito ile şimdi yatırım yapmaya başlayın. Yatırım yapmak için eğitim almanın önemli olduğunu unutmayın, ancak elbette bugün herkes bunu yapabilir.

Sermayeniz risk altında. Diğer ücretler geçerli olabilir. Daha fazla bilgi için stocks.eToro.com'u ziyaret edin.

Bu koşullar şunları içerir: sözleşme başına nominal değer, vade, sözleşmenin gerektirdiği garantiler vb. Tüccarlar bu genel koşulları değiştirmek istiyorlarsa, ikili bazda forward denilen kişiye özel sözleşmeleri müzakere etmek için karşı taraflar bulabilecekleri düzenlenmemiş OTC piyasasına gitmek zorunda kalacaklardı.

Kamu borç tahvillerinin temeli, koşullarını standartlaştırırken diğer dayanak maddeler (hammaddeler, hisse senetleri, para birimleri, faiz oranları, endeksler) ile ilgili bir sorun anlamına gelir. Çok farklı özelliklere sahip çok sayıda tekrar eden emisyon vardır. Bu durum, aynı bonolardan yeterli hacimde bir standardizasyon yapılmasını ve vadeli işlem sözleşmelerinde dayanak varlık olarak kullanılmasını engellemektedir.

Kavramsal bağların özellikleri

Bu nedenle, karşılık gelen vadeli işlem piyasası tarafından önceden belirlenen bir dizi özellik aracılığıyla standardizasyon sorununu çözen teorik bir bağ olan kavramsal bağın doğuşu. Nominal tahvillerin amacı, vadeli işlem sözleşmesinin alıcısına teslim edilmek üzere benzer (gerçek) tahvilleri belirlemek için bir “model” veya “rehber” olarak hizmet etmektir.

Ancak, sözleşmenin sona ermesiyle teslimat gerçekleştiğinde, temsili tahvil teslim için kullanılamaz. Bunun teorik bir bonus olduğunu hatırlıyoruz. Yapılan şey, satan tarafın, teslim edilebilir menkul kıymetlerden oluşan bir sepete (bir liste) dahil edilen “teslim edilebilir menkul kıymet” olarak adlandırılan şeyi seçmesidir. Yani sepet, belirli özelliklere sahip oldukları için alıcıya teslim edilmek üzere kullanılacak olan farklı değerleri gruplandırır.

Bu nedenle alıcı, satıcının teslimat için seçtiği başlığı kabul etmelidir. Alıcı, mantıksal olarak, "teslim edilmesi en ucuz" olarak adlandırılan en ucuz kuponu seçecektir.

Teslim edilebilir değerlerin, kavramsal değerleriyle karşılaştırılabilecek üç özelliği vardır:

• Nominal değeri: Teslim edilebilir tahviller, nominal tahvil ile aynı nominal değere sahip olmalıdır.
• Kupon: Devredilebilir tahvillerin kuponu, nominal kupondan farklı olabilir.
• Son: Devredilebilir tahvillerin vadesi kavramsal olandan farklı olabilir.

Bu şekilde, çıktılar ile kavramsal olan arasında bir karşılaştırma sistemi kurulur. Bunu yapmak için, teorik tahvilin normalleştirilmiş kuponuyla ilgili olarak varlıklar arasındaki farkları ayarlamak için kullanılan dönüştürme faktörünü kullanırız.

İspanyol 10 yıllık tahvili üzerinde geleceğin temel kavramsal tahvilinin özellikleri

Ardından, kavramsal bir tahvil örneğini ve bunun üzerinde finansal geleceği göreceğiz.

• Dayanak varlık: Yıllık %6 kuponlu, 10 yıl vadeli, nominal kamu borç bonosu.
• Sözleşmenin nominal değeri: 100.000 €.
• Teklif formu: Nominal yüzde olarak.
• Minimum dalgalanma: Bir temel nokta, 10 €'ya eşittir.
• Maksimum dalgalanma: Mevcut değil.
• Günlük kar ve zarar mutabakatı: Günlük, peşin olarak, bir önceki seansın günlük uzlaşma fiyatına göre farklılıklar nedeniyle.
• vadeler: Mart, Haziran, Eylül ve Aralık döngüsünün en az 3 en yakın vadesi.
• Bitiş tarihi: Bitiş ayının onuncu günü ve tatil ise bir sonraki iş günü.
• Son işlem ve kayıt günü: İlgili sona erme tarihinden önceki son iş günü.
• Günlük uzlaşma fiyatı: Sirkülerle belirlenecek piyasa fiyatına yaklaşık bir değer olacaktır.
• Vade sonunda uzlaşma fiyatı: Seans kapanışında teslim edilecek en ucuz tahvilin piyasa fiyatının (kuponsuz), söz konusu tahvilin dönüştürme faktörüne bölünmesiyle hesaplanır. Teslim edilecek en ucuz tahvilin piyasa fiyatı, o tahvilin SENAF tarafından belirlenen kapanış fiyatı olacaktır.
• Vade sonunda ödeme: Teslimatla.
• Garanti: Genelge ile yakında yayınlanacaktır.
• açık artırma saatleri: 07:55 - 08:00 arası.
• İşlem saatleri: 08:00 - 17:35 arası.