Kredi notu, derecelendirme kuruluşları tarafından farklı şirketlerin, hükümetlerin veya kişilerin kredi veya borçlarına, kredi kalitesine göre (bu kredilerin ödenmeme olasılığını ölçen) verilen bir puandır.
Kredi notu, bir gerçek veya tüzel kişinin kredi geçmişine ve özellikle finansmanı geri ödeme kabiliyetine göre yapılır. Bu kapasite, tüm yükümlülük ve varlıkların analizine dayalı olarak yapılır.
Derecelendirme olarak da adlandırılan bu işlem, ya iç bilgi için ya da taahhüt edilen üçüncü şahıs kredilerinin bir analiz yöntemi olarak, finansal akışlar, karlar, hacim yaratma kabiliyetine dayalı olarak bir borçlu tarafından üstlenilen borcun kalitesinin değerlendirilmesinden oluşur. Bir ülke durumunda orta veya uzun vadede borç ve büyüme.
Dolayısıyla borç ihraçları ile yakından ilgili bir kavram olup, o konudaki ödemelerin teminatı gösterilerek derecelendirilebileceği gibi, borcun ihraççısı da kurum olarak bir derecelendirme hedefi olabilir. İhraççılar için, ihraçları yerleştirme olasılığını ve borcun maliyetini veya hizmetini de etkileyen bir faktördür.
Kredi notunun temel işlevleri
Kredi notu veya borç notu, borçlunun durumuna ve mali yapısına göre borcu ne kadar geri ödeyebileceğini bildiren ölçek ve endekslerin oluşturulması ihtiyacından kaynaklanmaktadır. Finans kuruluşları, diğer kurum veya şirketlere kredi verip vermeme konusunu tartışmaya çalıştıklarında, geri ödeme kapasitesini belirlemek için her türlü kayıt ve değişkenleri oluşturan ve krediyi sağlamak için talep edilmesi gereken minimum faizi inceleyen bu çalışmalara olumlu değer vermektedir. borç. para. Bu nedenle, en önemli işlevleri şunlardır:
- Yatırımcının bakış açısından, belirli bir ihraççının ödeme gücü derecesi algısını kolaylaştırmak.
- Düzenleyici bakış açısından, ihraç eden kuruluşlar tarafından üstlenilen risk düzeyi hakkında yetkili denetim organlarına rapor verin.
- Piyasa bakış açısından, piyasaya müdahale eden farklı ekonomik birimlerin (Kolektif Yatırım Kuruluşları, SICAV'ler, vb.) yatırım kararları açısından farklı ihraççıların kredi kapasiteleri hakkında rehberlik etmesi.
Kredi derecelendirme kuruluşları
Fitch, Moody's veya Standard & Poor's gibi derecelendirme kuruluşları son yıllarda görünürlük ve önem kazanmıştır. Nitelikleri genellikle harf kısaltmaları veya her notun kurumun bir senaryosunu ve durumunu yansıttığı harf ve sayılarla ayırt edilir. BBB derecesine sahip olduğundan daha düşük bir temerrüt olasılığına sahip olan en yüksek nottan (AAA) başlayarak, yüksek bir temerrüt olasılığını (CCC) gösteren en temel olana kadar. İşte en önemli kurumların borç notları:
Resmi derecelendirmeler, kısa borçlar için olup olmadığına göre değişir (likidite gerçekten belirlenir) veya uzun vadeli (sağlamlık ve ödeme gücü değerlendirilir), kısa vadeli olarak kabul edilir, normalde vadesi bir yıla kadar olan işlemler ve uzun vadeli bir yılı aşan işlemlerdir.
Yatırımcılar, belirli bir getiri için daha düşük bir temerrüt riskini (düşük olasılık) tercih ederken, daha düşük derecelendirme notları (daha yüksek olasılık), üstlenilen daha yüksek riski dengelemenin bir yolu olarak yatırımcıya daha yüksek getiri sunanlardır.
Kurumların derecelendirmesi mali güçle ilgiliyken, belirli bir tahvil ihracının derecelendirmesi, verilen teminat miktarı veya iflas durumunda ödemelerin öncelik yapısı ile ilgilidir (bkz. borç türleri).
Kredi notları nasıl yapılır?
Bir derecelendirme kuruluşunun kredi itibarınızı incelemesi için derecelendirme hakları için bir ücret ödemeniz gerekir. Herhangi bir borç veren veya şirket, acentelerin müşterisi olabilir. Bazen daha iyi bir not almak için ödendiği düşünülebileceğinden tartışmalara neden olabilir. Ancak, bu nadiren olur, çünkü aksi takdirde, daha doğru derecelendirmeler vermeye dayanan bu ajansların işini sona erdirir.
Derecelendirme özellikle şunlardan etkilenir:
- Yayının hacmi.
- Teminatlandırma.
- Menkul kıymetleştirmelerde öncelik sırası.
- İhraççının borç oranı: sektörle karşılaştırma.
- Kendi ve diğer kaynakların yapısı.
- Gelirinizin oynaklığı.
- Üretim kapasitesinin kullanımı.
- Nötr uzaklık.
- Ekonomik ve finansal kaldıraç.
- Borç kapsamı.
Ajansların kredi kalitesi hakkında görüş bildirdiği olağan süreç, ihraççı hakkında büyük miktarda bilgi toplamakla başlar. Bir yandan salt ekonomik-finansal bilgiler (bilançolar, kar ve zarar hesapları, ödeme geçmişi vb.) ve diğer yandan piyasa bilgileri (fiyat geçmişi, faaliyet gösterdiği sektörün durumu vb.) analiz edilir. ).
Bu bilgiler genellikle, veren kuruluşun yönetim kadrosuyla görüşmeler ve toplantılar yapılarak tamamlanır. Tüm veriler toplanıp yorumlandıktan sonra, analistler, söz konusu derecelendirme kuruluşuna bağlı olarak farklı kriterleri karşılayan alfanümerik kod biçiminde belirli bir derecelendirme yayınlar. Diğer bir deyişle, kurumların her birinin paylaştığı standart bir kredi derecelendirme kodu yoktur, ancak her biri kendi terminolojisini kullanır.
Derecelendirme statik değil
Piyasa koşulları göz önüne alındığında, derecelendirme finansal piyasalara, işin gelişimine ve yukarıda belirtilen faktörlere bağlı olarak değişebilir.
Derecelendirme kuruluşları genellikle üç şekilde olabilen bir bakış açısı (derecelendirme görünümü) yayınlar:
- Olumlu (yükseltme): Mevcut derecelendirme daha iyiye doğru gelişebildiğinde verilir.
- Kararlı: Şirkete atfedilen notun değişeceği öngörülmemektedir.
- Negatif (düşürme): Mevcut derecelendirme bozulabileceği zaman verilir.
