Şerefiyeye dayalı değerleme yöntemleri

Şerefiyeye dayalı değerleme yöntemleri, bir şirkete değer vermek için şerefiye değerini referans olarak kullanan şirket değerleme yöntemleridir.

Bu tür bir yöntem, değerlendirmenin statik bir bölümünü ve dinamik bir bölümünü gerçekleştirdiği için karma olarak kabul edilir. Statik kısım, şirketin mevcut varlıkları ile ilgilidir. Dinamik kısım ise şirketin gelecekte yaratacağı değeri ölçmeye çalışır.

Şerefiyeye dayalı değerleme yöntemleri türleri

Genel olarak, iyi niyete dayalı yedi tür değerleme yöntemi vardır. Hepsi, şirketin değerinin net varlıkların (A) değeri ile şerefiyenin değerine eşit olduğu konusunda hemfikirdir. Yönteme bağlı olarak, şerefiye şu veya bu şekilde hesaplanacaktır:

• Klasik değerleme yöntemi

Bu yöntem, büyük veya endüstriyel şirketler ile perakende arasında ayrım yapar.

Sanayi şirketleri için formül:

Piyasalara yatırım yapmaya hazır mısınız?

Dünyanın en büyük brokerlerinden biri olan eToro, finansal piyasalara yatırım yapmayı daha erişilebilir hale getirdi. Artık herkes hisse senetlerine yatırım yapabilir veya hisse senetlerini %0 komisyonla satın alabilir. Sadece 200 $ depozito ile şimdi yatırım yapmaya başlayın. Yatırım yapmak için eğitim almanın önemli olduğunu unutmayın, ancak elbette bugün herkes bunu yapabilir.

Sermayeniz risk altında. Diğer ücretler geçerli olabilir. Daha fazla bilgi için stocks.eToro.com'u ziyaret edin.

Etoro ile yatırım yapmak istiyorum

V = A + (n x B)

• V = şirket değeri
• bir = Net aktifler
• c = Tahmini kâr artışını ifade eden keyfi katsayı. 1,5 ile 3 arasındadır
• B = Net kazanç

Küçük işletmeler için formül:

V = A + (z x F)

• V = şirket değeri
• bir = Net aktifler
• z = Şirketin satış rakamının yüzdesi
• F = Şirket faturalandırması

• Şerefiyeden elde edilen kısaltılmış gelirin basitleştirilmiş yöntemi.

Bu yöntem aynı zamanda basitleştirilmiş Muhasebeciler Birliği (UEC) yöntemi olarak da bilinir. Şirketin süper kârını bileşik faizle aktifleştirerek hesaplanır. Bu süper kâr, bir önceki yılın kârından, risksiz bir oranda şirket değerine eşit sermaye yatırımı yaparak elde edilen paradan başka bir şey değildir.

V = (A + (bir x B)) / (1 + ian)

• V = şirket değeri
• bir = Net aktifler
• bir = n dönemde şirketin güncellenmiş değeri
• B = şirket karı
• ian = n dönemde şirketin güncellenmiş değeri riski olmadan yatırım getirisi

• dolaylı yöntem

Devlet tahvillerinin getirisi oranında faydaların değerini günceller. Bazen faydaların değeri (B) önceki yılların ortalaması olarak hesaplanır.

V = (A + B / ben) / 2

• V = şirket değeri
• bir = Net aktifler
• B = şirket karı
• ben = Devlet tahvillerinde uzun vadeli getiri

• Direkt yöntem

Bu yöntem, uygulanacak faiz oranı ™ açısından öncekinden farklıdır ve sadece karı değil, kâr (B) ve net varlıklar (iA) arasındaki farkı güncellemesidir.

V = A + (B - iA) / tm

• V = şirket değeri
• bir = Net aktifler
• B = şirket karı
• iA = Güncellenmiş net varlıklar
• tm = 1.25 ile 1.5 arasında bir katsayı ile çarpılan uzun vadeli devlet sabit getirili faiz oranı.
• Yıllık sonuç satın alma yöntemleri

Önceki yöntemlerin bir varyasyonudur. İndirim katsayısını (tm veya 2) ortadan kaldırın ve yıl (m) cinsinden bir projeksiyon ekleyin.

V = A + mx (B - iA)

• V = şirket değeri
• bir = Net aktifler
• B = şirket karı
• iA = Güncellenmiş net varlıklar
• m = Kâr (B) ile güncellenen net varlıklar (iA) arasındaki farkın tahmin edildiği yıl sayısı

• Risk oranı ve risksiz oran yöntemi

Kısaltılmış gelir yöntemiyle aynı amaca sahiptir, ancak riskli (t) ve risksiz (i) bir oran içerir.

V = (A + B / t) / (1 + ben / t)

• V = şirket değeri
• bir = Net aktifler
• B = şirket karı
• t = Riskli faiz oranı
• ben = Risksiz faiz oranı

Şerefiyeye dayalı değerleme yöntemlerine yönelik eleştiriler

Bazı yazarlar, şerefiyenin şirketin maddi olmayan unsurlarının değerini temsil ettiğini belirtmektedir. Çoğu durumda bu, dengeye yansımaz, ancak onu dengelemek amacıyla öznel olarak ayarlanır.

Bu nedenle, iyi niyete dayalı yöntemler bazı uzmanlar tarafından keyfi olarak belirtilmektedir. Yani güvenilir bilimsel yöntemler değillerdir. Gerçeklikten çok varsayımlara ve öznel değerlendirmelere dayanırlar.

Şerefiyenin müşteri portföyü, marka imajı, stratejik ittifaklar, itibar vb. unsurları temsil ettiğini unutmamalıyız. iyi niyet görmek

Son olarak, bu yöntemlerin günümüzde yaygın olarak kullanılmadığını vurgulamalıyız. Şirketlerin daha önce nasıl analiz edildiğini anlamamıza yardımcı oldukları için incelenmeye devam ediyorlar. Her durumda, her analist bir şirketi uygun gördüğü yönteme göre analiz etmekte ve değerlendirmekte özgürdür.