DIA'da neler oluyor? Birçoğu dağıtım sektöründeki böylesine güçlü bir uluslararası grubun nasıl çökebileceğini merak ediyor. Ve borsadaki değeri %37 düştü. Economy-Wiki.com'da DIA hissesi çökmesinin nedenlerini çözüyoruz.
Piyasalar, gelecekteki sonuçların tahminlerine çok duyarlıdır. Bu nedenle JP Morgan raporu DIA ve hissedarlarının üzerine bir sürahi soğuk su gibi düştü. Kötü sonuçları öngören ABD yatırım bankası, hisselerinin birim fiyatını 2,10 avrodan 1,70 avroya indirdi.
Satışlarda önemli düşüş
JP Morgan'ın olumsuz bir rapor yayınlamasının nedenleri, DIA'nın satışlarındaki düşüşe dayanmaktadır. 2018 yılının üçüncü çeyreğinin satışlarını bir önceki yılın üçüncü çeyreğinin satışlarıyla karşılaştırırsak, bunların bir önceki yıla göre %9 düştüğünü gözlemliyoruz.
Ve her zamanki gibi, satış geliri ne kadar düşükse, kar da o kadar düşük olur. İşte JP Morgan'ın DIA'nın değerini neden düşürdüğüne dair başka bir argüman. Şirketin vergi, faiz, amortisman ve amortisman öncesi karı olan FAVÖK'ü gösterge olarak aldığımızda bunun 350 milyon ile 400 milyon euro arasında olacağını görüyoruz. Bu, bir önceki yıl elde edilen FAVÖK'ten oldukça düşük bir rakamdır.
Arjantin'deki krizin sonuçları
İş hacminin önemli bir bölümünü Brezilya ve Arjantin gibi ülkelerde geliştiren DIA, yaralara bir de hakaret eklemek için her iki ülkede de krizden ciddi şekilde etkileniyor. Arjantin ve Brezilya'daki ekonominin zayıf performansı, DIA'nın 2016'dan beri düşmeye devam eden gelirlerinde kaydedildi.
Arjantin ile ilgili olarak, düşüş daha da büyük olabilir. Bunun nedeni, Arjantin'de faaliyet gösteren şirketlerin hiperenflasyonlu ekonomiler için muhasebe standartlarına uyum sağlama zorunluluğunun olacağıdır. Bu düzenlemelerin uygulanması, DIA hükümlerinde yer almayan olumsuz mali sonuçlara yol açabilir.
Kar uyarısı ve temettü kesintisi
DIA'nın kendisi bir "kar uyarısı" ilan ederek yangına yakıt ekledi. Bir "kar uyarısı" veya kar uyarısı, şirketin hissedarlara kardaki düşüşü bildirdiği bir iletişim olduğunu hatırlayalım. Genellikle, borsada işlem gören şirket sonuçlarını yayınlamadan yaklaşık iki hafta önce bir "kar uyarısı" yapılır. Bu anlamda DIA, sonuçlarını 30 Ekim'de (iki hafta içinde) yayınlayacak.
Bu tür duyurular borsada işlem gören şirketler için olumsuz sonuçlar doğurmaktadır. Bu nedenle, DIA hisseleri borsada düştü. Ancak İspanyol dağıtım grubunun çöküşü kötü bir günün veya geçici bir durumun sonucu değil. Yatırımcıların iki yıldır iş modelinden şüphe duyması nedeniyle bir süredir devam eden bir durum.
Sözde "kâr uyarısı"nın bir başka sonucu da 2019 yılı için temettü ödemesinin askıya alınması oldu. Bu tür kararlar, bir şirket zor bir mali durumla karşı karşıya kaldığında sık görülür. Likiditeyi hissedarları arasında dağıtmak yerine, mevcut finansal kaynakları borçları ödemek, maliyetleri karşılamak veya geri dönmesine izin verecek yatırımlar yapmak için kullanır.
Yönergedeki değişiklikler ve olası bir devralma teklifi
DIA'nın maruz kaldığı gibi satışlarda önemli bir düşüşün etkileri, yalnızca piyasa değeri üzerinde bir sonuç doğurmaz. Her şirkette yönetim, yönetiminin olumsuz sonuçlarından genellikle sorumlu tutulur. Bu nedenle, Ana María Llopis başkan olarak istifa etti. Kötü sonuçlar aynı zamanda Ricardo Currás'ın CEO pozisyonuna mal oldu.
DIA değerindeki büyük düşüşler, bir devralma teklifinin başlangıcı gibi görünüyor. Rus milyarder Mikhail Fridman'ın elindeki LetterOne Investment şirketi, DIA'nın kontrolünü ele geçirmek için büyük aday olarak konumlanıyor. Böylece LetterOne Investment, DIA'nın kontrolünü elde etmek için zemin hazırlamanın işaretlerini göstermiştir. Stephen Du Charme, LetterOne Investment'ın direktörü olarak, başkanlıkta Ana María Llopis'in yerini almaktan sorumluydu ve sermayenin %29'unu kontrol eden LetterOne, sermayenin %30'una sahip olmaya çok yakın. bir OPA üstlenmek.
DIA'nın düşmesiyle, LetterOne'ın potansiyel devralması milyarder Mikhail Fridman'ın çıkarları için oldukça faydalı bir fiyata gelebilir.
DIA durumunun nasıl geliştiğini görmek ilginç olacak. Ufukta bir devralma teklifinin gölgesi var ve birçoğu şirketin yeniden ortaya çıkmasına izin verecek yeni bir stratejik plan bekliyor.
