Girişim sermayesi veya özel sermaye, özel sermaye sorunları veya özel şirketlerin sermayesi ile ilgili konular gibi özel bir şirketin (borsada kote olmayan) sermaye stokuna yatırım yapan yatırım stratejilerini ifade eder.
Risk sermayesine yapılan yatırımlar, borsadaki hisse senetlerine yatırım yapmaktan daha büyük riskle ilişkilendirilme eğilimindedir, ancak (belki bu nedenle) getiriler de daha yüksek olma eğilimindedir. Bu tür bir yatırım stratejisinin bir diğer özelliği, yatırım ufkunun genellikle uzun vadeli olması ve oldukça yüksek bir likidite azlığı bileşenine sahip olmasıdır.
Risk sermayesinin özellikleri
Özetle, risk sermayesinin genel olarak aşağıdaki ortak özelliklere sahip olduğu sonucuna varabiliriz:
- Borsaya kayıtlı olmayan şirketlere yatırım yapar. Aslında risk sermayesinden doğan fikir, bir yandan küçük ve orta ölçekli şirketleri (sermaye enjeksiyonları yoluyla) finanse etmek, diğer yandan da bu fonları ödünç verenlerin yatırımlarını karlı hale getirmektir. Aracılık komisyonu (sabit veya değişken olabilir), risk sermayesi kuruluşunun aldığı şeydir. Borsada işlem görmeyen bir şirkete yatırım yaptığınız istisnalar olabilir, ancak bu olağan bir şey değildir.
- Yatırım ufku 4 ila 10 yıl arasındadır, Söz konusu şirketin faaliyet gösterdiği ekonominin durumunun gerektirmesi halinde (dış etkenler) uzatılabilir.
- Bu tür bir yatırımın karlılığı genellikle %20 (IRR) civarındadır. Satın alma fiyatı ile satış fiyatı artı temettüler arasındaki farktan kaynaklanır, ancak normalde şirketlere genişleme döneminde yatırım yaparken, karı yeniden yatırırlar.
- Girişim sermayesi, çoğunlukla büyüme aşamasındaki şirketlere yatırım yapar.
- Enjekte edilen ve şirkete finansman sağlayan fonlar dışında, normalde risk sermayesi kuruluşundan bir profesyonel yönetim kurulunda yer alır.
- Yönetim ekibi, çoğu durumda, yatırım yapılan şirketlerde fark yaratan şeydir. Eh, şirketler tarafından seçilen risk sermayesi profesyonellerinin sahip olduğu tek garanti budur. Baktığı tek şey değil, aynı zamanda şirketin iş planı ve gelecekteki nakit akışları.
Risk sermayesi sürecinde, her zaman aynı şekilde meydana gelen özellikle önemli üç an vardır.
- Fon muhasebesi: Para, portföy şirketlerine yatırım yapmak için kullanılacak risk sermayesi kuruluşu tarafından toplanır.
- Yatırım: Risk sermayesi fonu aracılığıyla.
- Elden çıkarma: Bu, tüm süreçteki en önemli noktalardan biridir. Bir risk sermayesi kuruluşunun şirketin sermayesinden çıkması gereken birkaç yol vardır.
- Bir halka arz yoluyla piyasadaki hisselerin satışı (bir satılık halka arz)
- Halihazırda şirkette bulunan hissedarlar, risk sermayesi şirketinden hisseleri geri alabilirler.
- Hisseler, özel bir işlemde üçüncü bir tarafa satılabilir.
- Şirketin iflas nedeniyle tasfiyesi söz konusu olabilir.
Yatırım türleri
Risk sermayesi alanına giren dört farklı yatırım türü şunları içerir:
- Girişim sermayesi: Hayatlarının ilk aşamasındaki şirketler için sermaye finansmanı, yeni başlayanlar.
- Kaldıraç satın almaları (LBO) veya kaldıraçlı satın almalar: Bu durumda, borç para (finansman) yoluyla kamu paylarını geri satın alarak özelleştirilen halka açık şirketlerdir.
- Ara finansman: Özel borç ve öz sermaye finansmanı arasında bir karışım.
- Sıkıntılı borç: Finansal sorunları veya zorlukları olan yerleşik şirketlerdeki özel sermaye yatırımları.
Risk sermayesinin yapısı
Bir risk sermayesinin yapısında birbiriyle ilişkili dört bölüm vardır:
1. Yatırımcılar.
2. Girişim sermayesi kuruluşları.
3. Girişim sermayesi fonları.
4. Risk sermayesi fonlarının portföyleri.
Bu yapı kafa karıştırıcı görünebilir, ancak "risk sermayesi yatırımı" terimi dört düzeyde de görünür. Bazı şüpheleri gidermek için özel sermayenin yapısını anlamamız gerekiyor.
varlıkları risk sermayesi aracıların rolü var finansal piyasalar. Bir yandan (yüksek getiri elde etmek isteyen yatırımcılardan) fon toplarlar, diğer yandan bu fonların yatırımını yönetirler. Bu firmalar bir veya daha fazla risk sermayesi fonu ile çalışırlar. Sınırlı ortaklar, genellikle kurumsal yatırımcılar ve daha az ölçüde varlıklı kişiler, fon sermayesinin çoğunluğunu sağlar. Bu şekilde ortaklar doğrudan şirket yerine risk sermayesi fonuna yatırım yaparlar. Risk sermayesi fonlarının her birinin, toplanan fonları yatırdıkları bir portföy veya şirketler portföyü vardır.
Girişim sermayesi fonunun Sınırlı Ortaklık Sözleşmesi, derneğin yasal çerçevesini tanımlar ve fona dahil olan tüm taraflar için hüküm ve koşulları tanımlar.
Fonun yaşam beklentisi genellikle 4 ila 10 yıl arasındadır ve olası bir uzatma üç yıla kadar çıkabilir. Fon hisseleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC-) kayıtlı olmadığı için halka açık piyasalarda yani borsada işlem göremez.
Bir risk sermayesi fonu, genişleme döneminde olan şirketlere yatırım yapar, bu şekilde yaptığı şey, şirketin dizginlerini almak ve daha verimli hale getirmek için risk sermayesi kuruluşundan profesyonellerinden birinin yönetim kurulunda oturmasıdır. .
Aşağıdaki diyagram, yatırım sürecini anlamanıza yardımcı olabilir:
