İndirimli geri ödeme süresi, zamanın para üzerindeki etkilerini dikkate alarak, bir yatırımdan paranın ne zaman geri kazanılacağını belirleyen dinamik bir yatırım değerlendirme yöntemidir.
Basit geri ödeme süresi veya geri ödemeye eşdeğer olan ancak nakit akışlarını iskonto eden bir likidite kriteridir. İlk yatırımdan, yatırım geri kazanılana kadar iskonto edilmiş nakit akışlarının çıkarılmasıyla ilgilidir ve o yıl iskontolu geri ödeme olacaktır.
Nakit akışlarının gerçekleştiği anı dikkate alarak yatırımın geri kazanılması için geçen süreyi temsil eder. Ayrıca yatırımı geri aldıktan sonra her dönemde oluşan nakit akışlarını hesaba katmaması gibi bazı sorunları da vardır.
Bu nedenle karlılık kriterleri (NPV veya IRR) ile yapılan analizlerin tamamlanmasını sağlayan riskli yatırımları değerlendirmek için yeterli bir yöntem olarak yapılandırılmıştır.
NPV ve IRR arasındaki karşılaştırmaİndirimli geri ödeme formülü
Bunu hesaplamanın en kolay yolu bir elektronik tablo kullanmaktır. Ancak dönemleri şimdiki ana indirgedikten sonra basit geri ödeme formülü ile de hesaplayabiliriz. Bunu hesaplamak için formül şudur:
Nerede:
- için: İlk ödemenin geri alınmasına kadar geçen hemen önceki dönemin sayısıdır.
- ben0: Projenin ilk yatırımıdır.
- b: «a» döneminin sonuna kadar olan akışların toplamıdır.
- Ft: Yatırımın geri kazanıldığı yılın nakit akışının değeridir.
İndirimli geri ödeme örneği
1. yılda 1.000 Euro'luk bir yatırım yaptığımızı ve sonraki dört yıl içinde her yılın sonunda 400 Euro aldığımızı varsayalım. Akışların değerini hesaplamak için kullanacağımız iskonto oranı %10 olacaktır. İndirimsiz nakit akışı planımız şöyle olacaktır:
-1000 / 400 / 400 / 400 / 400
Dönemlerin her birinin değerini hesaplamak için, onları aldığımız yılı dikkate alacağız:
1. yılda 400 Euro alıyoruz, bu da yatırım yılına (sıfır yılı) indirimli olarak 363,63 Euro değerinde. Tüm nakit akışlarını iskonto ederek aşağıdaki indirgenmiş akış şemasını elde ederiz:
-1000 / 363,64 / 330,58 / 300,53 / 273,2
İlk üç yılın akımlarını toplarsak 994,75 euro elde ederiz. Yani kurtarılacak 5,25 euro var. Şimdi basit geri ödeme formülünü uyguluyoruz:
İndirimli geri ödeme = 3 yıl + 5,25 / 273.2 = 3,02 yıl
Bu yatırım planına göre, harcanan parayı geri almak 3.02 yıl alacaktır.
Basit geri ödemeye göre: 1000/400 = 2.5 yıl
İndirimli geri ödemeyi karşılaştırırsak, basit geri ödemenin bize yatırımı daha erken (2,5 yıl) geri kazandığımızı söyleyeceğini görürken, gerçek şu ki, %10'luk iskonto oranı kullanılarak 3,02 yıl sürecek. Bunun nedeni, iskonto oranı pozitif olduğu sürece paranın gelecekte daha az değerli olmasıdır.
