Borç maliyeti (Kd), bir şirketin kredi ve kredi veya borç ihracı şeklinde finansmanı yoluyla faaliyetini veya yatırım projesini geliştirmesi gereken maliyettir (dış finansmana bakınız).
Borç maliyetinden bahsettiğimizde, bir şirketin borçlanma için yüzleşmesi gereken parasal maliyeti kastediyoruz. Yani üretim maliyetleri olduğu gibi (çalışanlar, hammaddeler veya depo kiralama) borçla ilişkili maliyetler de vardır.
Bu maliyet esas olarak borcun değeri, vergiler, geçerli faiz oranı vb. gibi çeşitli faktörlere bağlıdır. Faktörler, daha sonra göreceğimiz söylenmesine izin verin.
Borç maliyetinin özellikleri
Ana özellikler şunlardır:
- Bu gözlemlenebilir bir maliyettir.
- Sermaye maliyetini hesaplamak daha kolaydır.
- Vergilerden sonraki efektif borç maliyeti kullanılır.
Borç formülü maliyeti
Kredi başvurusu için, şirketin belirli bir süre boyunca bir maliyet ödemesi gerekecektir. ilgi türü. Aynı şekilde, bir şirket kendini finanse etmek için borç çıkarırsa, ihraç ettiği bütünün içine yerleştirebilmek için yatırımcılarına cazip bir getiri sunması gerekecektir.
Borç maliyetini hesaplama formülü aşağıdaki gibidir:
Nerede:
- ben = Alınan finansman için uygulanan faiz oranı (kd)
- t = Vergi haczi türü.
Borç maliyetinin değerlendirilmesi
Borcun maliyetinin belirlenmesi, bir proje yatırımında şirketin kâr marjını ve verimliliğini hesaplamak için esastır. Bu nedenle, borcun maliyetini düşürmeyi ve mümkün olan en kısa sürede geri ödemeyi başaran herhangi bir formül, herhangi bir yatırım projesi geliştirmek için yeterli bir finansman şeklidir. Ayrıca, bir yatırımın borç maliyetini etkilediğinden, her ülkedeki vergi türü türünü de hesaba katmak gerekir.
Öte yandan, borcun maliyetini bankadan çıkardıktan sonra elde etmek kolaydır. denge Bir şirketin, içinde yıl için ödenen faiz ve borcun piyasa değeri ve sermaye maliyeti hakkında bilgimiz olduğu için.
Nerede:
- kd = Borç maliyeti (i), şirketin finansman sağladığı faiz oranıdır.
- t = Vergi haczi türü.
- D = Borcun piyasa değeri.
- V = Borcun piyasa değeri + Öz sermayenin piyasa değeri.
Bu şekilde, bu değişkenler arasındaki bölümü hesaplayarak, Kd (ağırlıklı) olarak da bilinen ağırlıklı borç maliyetini bilebiliriz.
Borç maliyeti, şirketin durumunu değerlendirmek ve tamamlandıktan sonra nihai toplam maliyetin nicelleştirilmesine izin vermek için makul bir süre içinde amortisman modelini nasıl yönettiğini analiz etmek için mevcut olan en şeffaf değişkenlerden biridir. geri ödeme süresi ve uygulanan faiz oranı.
Ticari alacaklılar, ödenecek ticari faturalar ve tahakkuk eden vergiler dahil olmak üzere ticari finansmanın hariç tutulduğunu belirtmek önemlidir. Bunun nedeni, belirlenen ticari son tarihin ihlal edildiği durumlar dışında, genellikle hiçbir maliyeti olmamasıdır.
Misal
Bu örnekte toplam cari (14.500 €) ve cari olmayan (5.100 €) 19.600 € borçlarımız var.
Diyelim ki 5.100 € (5.100 / 19.600 = pasiflerin %26'sı) için %5 kupon ödeyen bir tahvilden, %7 ödediğimiz 8.500 € (8.500 / 19.600 = %43.37) tutarında kısa vadeli bir krediden ve tedarikçilere %8 ödediğimiz 6.000 € (6.000 / 19.600 = %30.61) tutarında bir borç.
Kd şu şekilde hesaplanır:
Kd = (%5 * %26) + (%7 * %43,37) + (%8 * %30,61) = %6,7857.
Sermaye maliyeti (Ke)Ağırlıklı Ortalama Sermaye Maliyeti (WACC)
