Konglomera terimi, aynı iş grubuna ait bir dizi şirketi ifade eder. Büyük ölçüde yan kuruluşlar aracılığıyla dağıtılan geniş bir ürün ve hizmet yelpazesi sunmalarıyla karakterize edilirler..
Başka bir şekilde bakıldığında, bir holding, sırayla farklı firmalardan oluşan bir ticari organizasyondur. Birbirleriyle ilişkili işler geliştirebilirler veya geliştirmeyebilirler.
Holdingler daha sonra birden fazla faaliyet yürüten ve genellikle yüksek ciro rakamlarına ulaşan şirketleri bir araya getirir. Yirminci yüzyılın ikinci yarısında Amerika Birleşik Devletleri'nde doğdular ve altmışlı yıllardan itibaren yayılmaya başladılar.
Ardışık birleşme ve devralmalardan oluşan bu şirketler, çoğu birbiriyle bağlantılı olmayan çok çeşitli işletmeleri kapsar. Buna güzel bir örnek ITT (Uluslararası Telgraf ve Telefon) ile gösterilebilir. Bu şirket, diğerlerinin yanı sıra elektronik, telekomünikasyon, konaklama, sigorta veya araç kiralama gibi çok farklı kurumsal alanlarla aynı anda ilgilenmektedir.
Bu nedenle, konglomeraların oluşumu nispeten yeni bir olgudur, çünkü oluşumuna kadar sadece iki tür konsantrasyon biliniyordu:
- Yatay konsantrasyon: Aynı ürünü yapan iki şirket arasında.
- Dikey konsantrasyon: Tamamlayıcı firmalar arasında (tedarikçi ve müşteri).
Ancak, her şeyden önce grubun faaliyetlerini çeşitlendirmeyi amaçlayan holding, tamamen farklı bir yönetim gerektiriyor. Aynı zamanda bulunduğunuz ülkeye ve kıtaya da bağlıdır.
Coğrafi bölgelere göre şirketler topluluğu
Avrupa'da, holdingler dinamik organizasyonlar için sürekli olarak pazarı araştırma eğilimindedir. Genel olarak, kârlılığı ve gelecek beklentileri umut verici olan orta veya küçük şirketleri aramaya çalışırlar.
Yani tek amacınız kar, ana kriteriniz ise sermaye getirisi olacaktır. Böylece net gelir ile yatırım arasındaki ilişki değerlendirilmiş olacaktır.
Avrupa'da ayrıca, holdinglerin kuruluş prosedürleri çoktur. Bunlar klasik tipte olabilir ve borsalar, Borsadaki satın almalar vb. yoluyla oluşturulabilir.
Bu bağlamda, eski kıtada hisse alımına yönelik halka arzlar (OPA) çoğalma eğilimindedir. Ardından, şu anda çok uluslu şirketlere dönüşen yeni holdinglerin çoğalması kamuoyunu ve kamu güçlerini rahatsız ediyor.
Öte yandan, Amerika Birleşik Devletleri'nde federal yasalar, holdinglerin hareketini sınırlamakta başarısız oldu. 1968 itibariyle, başka bir şirketin hisselerinin %10'unu veya daha fazlasını almak isteyen herhangi bir Kuzey Amerika şirketi, niyetini en az on gün önceden bildirmek zorundaydı. Bu anlamda bazı Amerikalı liderler, sermayesi belirli bir sınırı aşan şirketler arasında herhangi bir birleşmenin yasaklanmasını talep etmiştir. Diğer uzmanlar, yoğunlaşma hareketini fiyatlardaki artıştan sorumlu olmakla suçluyor.
Paralel olarak, ancak aynı yıllarda - 1967'de - ABD bankacılık sektöründe belirli bir türde holdingler gelişti. Birçok önemli finansal kuruluş, faaliyetleri oldukça çeşitlendirilmiş ve kesinlikle bankacılıktan uzak, holding şirketleri haline geldi. Böylece, düzenleyicilere olan güvensizliği artıran bir olgu ortaya çıktı.
Tüm bunların sonucunda, “kontrolü ihlal eden yetkilerin” engellenemeyeceği düşünülen bazı şahıslar, mevzuatın yeniden düzenlenmesini talep etmektedirler. Ve bu koşullar altında, bazı önlemler zaten alınmıştır.
Konglomera çeşitlendirme stratejisi
Konglomera çeşitlendirmesi, ilgisiz işlere yatırım yapan şirket için en şiddetli büyüme şeklidir. Bu, şirketin geleneksel faaliyetinden uzaklaşması için bir macerayı temsil ediyor.
Örneğin, bir holding içinde bir eczaneler zinciri ve bir inşaat şirketi olabilir. Ortak hiçbir noktaları olmamasına rağmen, her iki işletme de aynı sahiplere aittir.
Konglomera çeşitlendirmesinin temel amacı, son derece cazip endüstrilere giderek daha yüksek getiri arayışında yatmaktadır. Ayrıca, çok çeşitli faaliyetlerde bulunarak şirketin genel riskini azaltmayı amaçlar.
Birbiriyle ilgisi olmayan pazarlara girmenin faydalarına gelince, en büyük ihtişamını finansal sinerji kavramı almaktadır. Başka bir deyişle, fazlası olan işletmeler, açığı olanları finanse edebilir.
Yukarıda verilen örneğe dönersek, ekonomik bir yavaşlama olduğunu düşünelim. Bu nedenle, gayrimenkul sektörü gayri safi yurtiçi hasılaya (GSYİH) büyük ölçüde bağımlı olduğu için bir inşaat şirketinin hızlı bir şekilde darbe alması muhtemeldir. Buna karşılık, ilaç endüstrisi bu konuda genellikle daha az savunmasızdır. Yani gelir eskisi kadar artmasa bile insanlar uyuşturucu almaya devam etmeli. Buna karşılık, gayrimenkul yatırımı genellikle oldukça planlıdır.
Böylece bir holding, emlak işinde karının düştüğünü görebilirdi. Ancak, büyük olasılıkla kârınızı eczanelerinizde tutacaksınız.
Holding çeşitlendirmesinin nedenleri ve riskleri
Kısaca, bir şirketin bu tür bir stratejiyi uygulamaya karar vermesinin nedenlerini sıralıyoruz:
- Şirketin genel riskinin azaltılması.
- Yüksek karlılık arayın.
- Finansal kaynakların daha iyi tahsisi.
- Yönetim hedefleri: Güç, statü, terfi olanakları ve artan ücretten bahsediyoruz.
Bu tür stratejilerde de çekiciliklerini azaltan riskler mevcuttur:
- İşletmeler arasında sinerjinin olmaması.
- Yönetim sinerjileri elde etmek için uzun zaman ufku. Belirli yetkinlikler ancak zaman ve deneyimin geçmesiyle elde edilir.
- Çıkarların Dağılımı: Yüksek çeşitlilikteki faaliyetler, geleneksel işletmeye zarar verebilir.
- Yönetim ve koordinasyon zorlukları.