İndirim düzenlemesi - Nedir, tanımı ve konsepti
İndirimli ihraç, piyasaya finansal borç senetleri sunma yöntemidir. Periyodik taksitleri ödememekle karakterize edilir, ancak alacaklı için tek bir ödeme planlanır.
Bu metodoloji ile kredi, par. Diğer bir deyişle, sabit getirili enstrümanın fiyatı, şirket tarafından belirlenen değerlemeden (nominal değerden) düşüktür.
Son kullanma tarihinde, borç veren ödediği fiyattan daha yüksek bir tazminat alacaktır (Genellikle nominal değere denk gelir). Örneğin, 80'e satın alıyorsunuz ve 100 alıyorsunuz.
Bu prosedür ağırlıklı olarak kamu borçlanma aracı olan Hazine Bonosu ve şirket senetlerinde kullanılmaktadır. Örneğin İspanyol Devleti bu finansman biçimine sahiptir.
İndirim düzenleme formülü
İndirim verme formülü:
Nerede:
- VE: Ödenen ve yatırılan miktar.
- N: Nominal değeri.
- ben: Yüzde olarak ifade edilen yıllık iskonto faiz oranı
- n: Edinme ve son kullanma tarihi arasındaki gün sayısı
Alternatif olarak formülü şu şekilde de ifade edebiliriz:
İndirimli ihraçları anlamanın başka bir yolu
İndirimli ihracı anlamanın bir başka yolu, faiz ödemesinin tek bir kullandırımda biriktirildiği bir finansman türüdür.
Böylece ihraççı, genellikle tahvillerin sunduğu gibi bir amortisman yapmamaktadır. Diğer bir deyişle, finansman giderleri zaman içinde ödenmemekte ve borçlanma süresi sonunda kredi anaparası geri ödenmemektedir.
Ayrıca iskonto konusunda borç verenin karlılığının ne olduğunu açıklamakta fayda var. Bu, satın alma fiyatı ile vade sonunda alınan fiyat arasındaki farktan elde edilir.
Dolayısıyla, gördüğümüz gibi, bu tür finansmanın ana avantajlarından biri hesaplamalardaki basitliktir. Bu, kuponların ödendiği zamandan farklı olarak.
İndirimli ihraç örneği
Bir hükümetin, 10.000 ABD Doları nominal değerde bir indirimle Hazine Bonosu ihraç ettiğini varsayalım. Yıllık faiz oranı %5 ve borçlanma vadesi 90 gündür.
Formülü uygulayarak sorunun miktarını bulabiliriz:
10.000*(1-(90*5)/36500)=9.876,71
Yani 9.876.71 dolar ödeyeceğiz ve bize 10.000 dolar iade edecekler. Kârımız 123,29 dolar olacak. Yani yaklaşık %1.25. Ama karlılık %5 değil miydi? Doğrusu ama 90 güne geldiğinde yaklaşık olarak çeyrek oluyor. Bu dört eşit parça arasında %5, %1.25'tir.
