Hisse senedi piyasalarının ve özellikle IBEX 35'in son günlerde yaşadığı yüksek oynaklıklara rağmen, Orta-uzun vadeli görünüm, hem Avrupa hisse senetleri hem de IBEX 35'te yukarı yönlü bir potansiyel durumu için olumludur. 5 yıldızlı değerlerin seçimi bizi Banco Santander, Iberdrola, BME, Dia ve Mapfre'yi düşünmeye sevk ediyor.
Banco Santander (hedef fiyat 6.72)
Geniş satış sonrası yeni fiyatlarını özümseyen Banco Santander,cion sermaye.
Brezilya, Meksika ve İngiliz gibi piyasalara olan güçlü etkisi sayesinde, ülkenin makroekonomik evrimine en az maruz kalan İspanyol bankalarından biridir. Bu son günlerde, net kârında %39 daha fazla sonuç verdi. Spesifik olarak, başkanı Ana Botín'in İspanyol hisse senetlerinden iyi bir karşılama ile sunduğu 5,800 milyon avro oldu.
İspanyol bankacılığının geleceği, yeterli ödeme gücü oranları ile güvence altına alındı ve geçen yılın sonundaki Stres Testi geçtikten sonra, bankaların artık geleneksel işlerine, krediye dönmeyi düşünebileceklerine inanıyoruz.
Bununla birlikte, Banco Santander, sermaye oranını (%10'a kadar) iyileştirmek için gerçekleştirilen ve fiyatın hisse başına 6.693 €'dan hisse başına 5.64 €'ya düşmesine neden olan büyük sermaye artırımının ardından uğradığı güçlü düşüş darbesinden toparlanmaya devam ediyor. yüksek piyasa değeri göz önüne alındığında, bunun IBEX 35 endeksi üzerindeki olumsuz etkileriyle birlikte -%15,73'lük bir düşüş.
Iberdrola (hedef fiyat 6.5)
Daha yüksek elektrik ve gaz talebi
Euro'nun değer kaybetmesiyle desteklenen yeni bir büyüme senaryosu iskonto ediliyor.
Önümüzdeki birkaç aya baktığımızda, başlığın aşağıdaki yönlerden etkileneceğini düşünüyoruz:
- FAVÖK'ün yaklaşık yarısı İspanya ve EMU dışında üretildiğinden, Euro'nun değer kaybetmesi hesaplarınızın lehine olacaktır.
- 2014'ün ilk dokuz ayında hesapları, yeni düzenleme nedeniyle -465 milyon Euro'luk olumsuz bir etki kaydetti, ancak bundan böyle İspanya'daki düzenleyici belirsizliğin sona ermesi bir katalizör olacaktır.
- İspanya'da elektrik talebinin ekonomik toparlanmaya paralel olarak artacağını düşünüyoruz.
- Petrol ve gaz fiyatlarındaki düşüş, arzlarını azaltacak ve bu da müşterilere devredilene kadar marjlarda artışa neden olacaktır.
- Cari fiyatlarla, temettü, 0 oranlı ortam göz önüne alındığında çok çekici olan +% 4,9'luk bir getiriyi temsil ediyor.
Bu anlamda, son dönemdeki olumsuz kazanç açıklamasına rağmen yukarı yönlü bir potansiyel öngörüyoruz.
İspanyol Menkul Kıymetler Borsaları ve Piyasaları (hedef fiyat 38.7)
Daha yüksek işlem hacmi. 2015 yılı için özkaynaklara sermaye transferi.
Temel değer. İspanyol hisse senetlerinde işlem gören hacim (1,500 milyon) açısından iyi beklentiler nedeniyle yeniden değerleme potansiyeli görüyoruz. Son aylarda birikmiş artışlara rağmen (yüksek bir aralıkta), ana analiz şirketleri halen listelendiği 36 Euro'dan %10'luk bir potansiyel çekiyor.
İspanyol borsa operatörünün 2015 yılı için %5,76'lık bir temettü verimine sahip olacağını (tüm IBEX 35'teki en yüksek oranlardan biri) ve bunun da gelecek yıl tahsil edilecek ödemeyi 1,82 avroya çıkarmasını sağlayacağını tahmin ediyoruz. Yılın bu yeni başlangıcında, Banco Santander'in sermaye artışı ve AENA'nın halka arzı ve SAETA YIELD'in ardından BME roket gibi başladı ve bu yıl boyunca daha yüksek bir ödeme tahsis edeceğini bile öngörüyoruz. Ayrıca, ECB'den gelecek sermaye enjeksiyonlarından faydalanacak bir menkul kıymettir.
DIA (hedef fiyat 6.75)
Bir QE tüketime yardımcı olur.
2015'in Bahsi: DIA, muazzam potansiyeli nedeniyle analistlerimizin bu yıl portföylerinde bulundurmayı düşündükleri menkul kıymetlerden biridir. 2015'e bakıldığında, 2014'te azalan nüfus ve düşen gıda fiyatlarının olumsuz etkisinin ardından iç pazarın önemli ölçüde iyileşmesi gerekiyor. Aynı şekilde, işgücü piyasasındaki toparlanma cari yılda da devam edecektir.
Şirket, mağazalardaki satışları çok fazla düşürdüğü için Euro Bölgesi'nin çoğu ekonomisinde kurulan deflasyonist senaryodan memnun değil, ancak Avrupa QE'nin açıklanmasından sonra İspanya'daki işin ( %9), tüketimdeki toparlanma nedeniyle yukarı yönlü bir potansiyele sahiptir. Dün yatırımcılar tarafından çok iyi bir resepsiyonla sonuçları yayınladı.
Mapfre (hedef fiyat 3.5)
İspanya'da uluslararası çeşitlendirme ve konsolidasyon.
İspanya'da iş hacmi açısından lider sigorta şirketinin 2014 yılında elde edilen sonuçlarda güçlü ilerleme kaydettiği doğrulandı. Yaklaşık 900 milyon avro hissedarları tarafından iyi karşılandı ve İspanya'daki liderliğin konsolidasyonundan ve net bir şekilde ortaya çıktı. Uluslararası çeşitlendirme sürecinde ilerleme.
Ana uluslararası kuruluşların %2'lik tahminleri ile İspanya'da açık bir ekonomik toparlanma ortamı, Mapfre'nin işinin büyüme yoluna dönüşünü pazar ortalamasının üzerinde artışlarla yönlendirdi, bu nedenle yıllık yüksek seviyelerde işlem görüyor.