Arjantin, bu yüzyılda birkaç emsalli üretim modelinde, müdahaleci ve korumacı bir ekonomiden serbest piyasa ekonomisine geçişle karşı karşıyadır. Yeni hükümetin karşılaştığı zorlukları analiz ediyoruz.
Yabancı yatırımcılara ilk mesaj 3 Şubat'ta, Arjantin hükümetinin, uzun bir temerrüt ve yasal ihtilaf geçmişi olan İtalyan borçlu gruplarına karşı finansal yükümlülüklerini yerine getirmeyi taahhüt edeceği bir prensip anlaşmasını duyurduğu zamandı. . Kasım 2015'te seçilen yeni Arjantin hükümeti, böylece seçim vaatlerinden biri olan alacaklı fonları tarafından açılan davanın çözümünü gerçekleştirecekti. bekletmeler son yıllarda yapılan dış borcun yeniden yapılandırılmasını kabul etmediklerini ifade etti. Arjantin'i sermaye piyasalarında finanse etmeyi zorlaştıran soruna çözüm bulmak kolay olmayacak.ancak başarılsa bile, ekonomiyi büyümeye yönlendirmek için karşı karşıya kalınması gereken birçok zorluktan sadece biri olacaktır.
Gerçek şu ki Arjantin 2011'den beri yavaşlıyorYabancı sektör (ihracat veya yatırım yoluyla) giderek daha az döviz katkısı sağlarken, Merkez Bankası'nın rezervleri düşer ve işsizlik yeniden artar. Makroekonomik tablodaki büyük dengesizliklerden bir diğeri olan enflasyon, sürdürülemez seviyelerdedir (2015 yılında bağımsız kuruluşların tahminlerine göre %30'a yaklaşmıştır). Son olarak, yürürlüğe girmesinden bu yana hakim para sisteminin düzensizliği borsa stokları 2011 yılında sadece büyümenin, yaşam kalitesinin ve yatırımcı güveninin daha da bozulmasına katkıda bulunmuştur. Arjantin bu nedenle üretim modelinde müdahaleci ve korumacı bir ekonomiden, ulusal ve yabancı özel ajanların hareket etmesi için daha fazla alana sahip serbest piyasa ekonomisine geçişle karşı karşıyadır. Tartışmasız olmayan derin reformlar yapmak gerekli olacaktır.
Yeni hükümetin ilk önlemi, hükümetin kaldırılmasıydı. borsa stoklarıyurt dışı sermaye hareketlerini ve döviz alım satım işlemlerini kısıtlayan . Bu önlem, sermaye kaçışını veya devalüasyon Peso'nun faiz oranı, birden fazla resmi peso-dolar döviz kurunun bir arada bulunduğu (örneğin, kredi kartları için nakit işlemlerden farklı bir oran uygulandığı) kaotik bir para sistemine yol açmıştı ve giderek daha fazla şirket Yurtdışındaki alımlarını finanse etmek için karaborsa Öte yandan maliyet çok yüksekti, çünkü resmi doların yapay olarak düşük fiyatını korumak için Merkez Bankası 2011'den bu yana rezervlerinin neredeyse yarısını kaybetti.
Bu bağlamda, tüm resmi döviz kurlarının birleştirilmesiyle birlikte, stokların kaldırılması bir zorunluluk olarak ortaya çıkıyordu (hatta sermaye kaçışını artırma riski taşıyordu). Anında etki, doların farklı fiyatlarının yakınsaması oldu, resmi yukarı ve karaborsa döviz kurlarını aşağı itti. (dolar Gri, mavi, vb.). Geçen hafta döviz piyasası bu şekilde dolarla eşi benzeri görülmemiş bir duruma geldi. mavi resmi olandan daha ucuz bir fiyata.
Ancak döviz piyasasının açılmasının kolay olduğunu söylemek zor. Bir yandan, yatırımcılar arasında hala şüphe uyandıran ve finansal sistemin istikrarını tehdit eden yeni devalüasyon riski göz ardı edilemez. Öte yandan, yeni hükümet, artan dolar talebini karşılamak için yabancı bankalara olan borcunu artırmanın gerekli olduğunu kabul etti; bu, ekonominin yeniden büyümemesi durumunda uzun vadede yeni ödeme gücü sorunlarına yol açabilir. Her durumda, soru açık kalıyor ve Arjantin'in önerdiği ekonomik dönüşümün başarısı büyük ölçüde döviz piyasasının gelişimine bağlı olacak.
Ayrıca, para sisteminin normalleşmesi, bir diğer büyük sorun olan enflasyona değinilmeden gerçekleştirilemez. Bu anlamda hükümet, yıl sonundan önce tek haneli oranlara ulaşmayı teklif ederek çok iddialı bir hedef belirledi. Açıktan para kazanmayı bırakma yolunda ilerleme kaydedildi (sorunun ana tetikleyicisi), ancak bu, hükümetin kamu açığını kapatmak için başka bir alternatif araması gerektiği anlamına gelir. Bunun için iki seçenek özetleniyor: borçluluk seviyesini artırmak veya kamu sektörünü ayarlamak (vergiler veya harcamalar yoluyla). İlki uzun vadede büyümeyi engelleyebilirken, ikincisi kısa vadede bunu yapacak ve muhtemelen aynı zamanda artan sosyal gerilime yol açacaktır. Devlet kurumlarını baskı altına alarak ve kamu hizmetlerine verilen sübvansiyonları keserek Devletin ekonomideki ağırlığını azaltmayı amaçlayan açıklanan son tedbirler, yetkililerin ikinci yolu tercih ettiğini gösteriyor. gelecek.
Reel ekonomi düzeyinde gerçekleştirilen reformlardan bir diğeri de tarım ve hayvancılık sektöründe bugüne kadar üreticilere ciddi zararlar veren ihracat stopajlarının azaltılması veya ortadan kaldırılmasıdır. Bu nedenle fikir, sektörün karını artırmak ve böylece büyümeyi ve istihdamı teşvik etmektir ve önlem (devlet gelirlerini düşürmesine ve zaten hırpalanmış kamu maliyesini daha da kötüleştirmesine rağmen) çiftçiler tarafından iyi karşılandı.
Üretim düzeyinde, tarım ve hayvancılık sektörünü canlandırmak, ancak aynı zamanda, özellikle soya fasulyesi sektöründe, ülkedeki tek ihracatçı olarak bu sektöre olan bağımlılığı azaltmak gibi başka önemli zorluklar da var. Tüm bunlar, hammadde fiyatlarının düştüğü, ana alıcıların (Çin gibi) yavaşladığı ve Arjantin'in pazar paylarını korumak için mücadele etmek zorunda kalacağı küresel bir ortamda. Bu sorunları ele almak için yeni hükümet, rekabet gücünü artırmak için sanayileşmeye ve iddialı bir altyapı planına bahse gireceğini açıkladı, ancak bu önlemlerin gerçekten etkili olması için üretkenlikte önemli bir artışa eşlik etmesi gerekiyor. Diğer bir deyişle, Arjantin ürünlerinin rekabet gücü, dış pazarlarda büyüme için büyük önem taşıyan bir faktör olabilir, ancak bu pek de yeterli olmayacaktır: son yıllardaki devalüasyon bu yönde hedeflenmiş ve beklenen sonuçları vermemiştir. İnovasyona sıkı bir bağlılık ve teknolojinin üretim sürecine dahil edilmesiyle üretimde katma değerde bir artış, bunun yerine hem şirketler hem de vatandaşlar için çok daha faydalı olabilir.
Son olarak, Arjantin ekonomisini etkileyen en büyük zorluklardan biri, yıllarca süren kamulaştırmalardan sonra kötüleşen uluslararası yatırımcıların ülkeye olan güven eksikliğidir., döviz piyasasında güçlü bir devlet müdahalesi ve Türkiye ile olan çatışmanın hala belirsiz sonucu bekletmeler. Hisse senetlerinin kaldırılması bu yönde ilk adımdı, ancak güvenin toparlanması zaman alacak ve bu konuda daha fazla önlem alınması gerekecek.
Her halükarda, elde edilen sonuçların ötesinde, 1990'lardan bu yana (Doğu Avrupa ülkelerinde kapitalizme geçişle birlikte) ekonomilerine böylesine radikal bir dönüş yapmayı öneren ülkeler bulmanın zor olduğu tartışılmaz. İşlerin böyle olması, Arjantin ekonomisinin dönüşümünün gerçekleşip gerçekleşmeyeceğini veya tam tersine bunun sadece bir seçim vaadi olup olmayacağını ancak zaman gösterecek.