Finansal Varlıklar Aracıları Derneği (AIAF)

Finansal Varlıklar Aracıları Birliği (AIAF), İspanyol Menkul Kıymetler Borsaları ve Piyasalarına (BME) entegre edilmiş özel sabit gelirli İspanya referans pazarıdır.

Bir şirket borçla finanse etmek istediğinde, birincil piyasada sabit getirili menkul kıymetler ihraç eder ve ardından yatırımcılar ikincil piyasada edindikleri menkul kıymetleri müzakere edebilir. İspanya'da, bu varlıkların ticareti Finansal Varlıklar Aracıları Birliği (AIAF) aracılığıyla kanalize edilir.

Hisse senetlerinden farklı olarak, çoğu kurumsal sabit getirili menkul kıymetler, organize bir ikincil piyasada işlem yapmak yerine, bunu, Tezgah Üstü (OTC) olarak da bilinen organize olmayan bir piyasada yapar. Bu, borcun çeşitliliği veya standart olmaması başta olmak üzere çeşitli faktörlerden kaynaklanmaktadır. Bir şirkette hisse almak istediğimizde, genellikle birkaç alternatifimiz vardır (bazı durumlarda farklı sınıflar). Ancak sabit gelirde süre, getiri, risk vb. açısından daha fazla çeşit vardır. Bu çeşitliliğin sonucu, varlıkların ticaretini zorlaştıran çok daha az konsantre bir pazardır.

AIAF, menkul kıymet alım satımına kabul, bilgilerin yayılması veya yeni düzenlemelerin geliştirilmesi gibi konularda yetkililer tarafından idari kontrole tabidir. Bu nedenle, Over The Counter'da belirtilenlerin aksine, düzenlenmiş piyasalar grubuna dahil edilir.

Bu özellikler sayesinde AIAF, şirketlerin finansmanını kolaylaştırarak ve yatırımcılar için daha fazla güvenlik ve şeffaflık sağlayarak, daha fazla ticaret hacmini ve kurumsal sabit gelir alışverişini destekler.

Finansal aracılar

Piyasa işleyişi

AIAF piyasası fiyat odaklı bir piyasadır, yani kayıtlı piyasa yapıcıların alış ve satış fiyatlarını ve bazı durumlarda atıfta bulundukları anlaşmanın maksimum boyutunu, bu fiyatları göstermesi gerekir. Alternatif ticaret sistemi, piyasa fiyatlarının sürekli bir müzayedede arz ve talep dengesi tarafından belirlendiği, siparişe dayalı bir piyasadır.

AIAF gibi fiyat odaklı bir piyasanın ana avantajı likiditesidir; piyasa yapıcılar, teklif verdikleri emirleri yerine getirmekle yükümlüdür. Bununla birlikte, dezavantaj, bireysel siparişlerin akışı gösterilmediği için şeffaf olmamasından kaynaklanmaktadır.

AIAF'de hangi varlıklar işlem görüyor?

İşlem gören farklı varlıklar vardır:

Ticari senet

Ticari senet, bir şirket tarafından, tipik olarak alacaklı hesaplarının, stokların finansmanı ve kısa vadeli yükümlülüklerin yerine getirilmesi için ihraç edilen teminatsız kısa vadeli bir borçlanma aracıdır. Senetlerin vadeleri nadiren 270 günü aşmaktadır. Normalde nominal değere indirimli olarak verilirler ve cari piyasa faiz oranlarını yansıtırlar.

Tahviller ve yükümlülükler

Tahviller ve yükümlülükler, bir borç veren (yatırımcı) tarafından bir borçluya (genellikle bir şirket veya bir hükümet) verilen bir krediyi temsil eden sabit getirili araçlardır. Tahviller, şirketler ve hükümetler tarafından proje ve operasyonları finanse etmek için kullanılır. Ayrıntıları, kredi anaparasının tahvil sahibine ödeneceği son tarihi içerir ve genellikle borçlu tarafından yapılan sabit veya değişken faiz ödemelerinin koşullarını içerir.

ipotek tahvilleri

Bir ipotek bonosu, bir ipotek veya normalde gayrimenkul tarafından desteklenen bir dizi ipotek ile güvence altına alınan bir tahvil türüdür. Temerrüt durumunda, bu enstrümanların sahipleri, temerrüdü dengelemek ve gerekli faizi güvence altına almak için dayanak mülkü satabilirler.

Güvenlikleştirilmiş sorunlar

Menkul kıymetleştirme, homojen gelir getirici varlıkların tek başına müzakere edilmesi zor olabilecek bir havuzda toplandığı bir finansman şeklidir. Bunlar, menkul kıymet ihraç etmek ve finansal piyasalarda satmak için teminat olarak kullanan özel olarak oluşturulmuş bir üçüncü tarafa satılır.

Tercih edilen hisseler

İmtiyazlı hisse senetleri, adi hisse senetlerinin sahip olmadığı herhangi bir özellik kombinasyonuna sahip olabilen özel bir hisse sınıfıdır. Aşağıdaki özellikler genellikle bu tür değerlerle ilişkilendirilir:

• Yatırımcı sabit bir faiz oranı alma hakkına sahiptir.
• İflas durumunda, yatırımcı adi hissedarların önünde, ancak tahvil sahiplerinin gerisindedir.
• İhraççı tüm tutarı önceden geri ödemeyi seçebilse de, bunlar kalıcı borç olarak kabul edilir.

AIAF 2000 endeksi nedir?

AIAF 2000 endeksi, AIAF Özel Borç Piyasasının birikmiş karlılığını ölçer. Bunu, 1 Ocak 2000 referans alınarak, menkul kıymet sahiplerine nakit olarak ödenen getiriler ile birlikte listelenen fiyatların evrimi yoluyla yapar.

Bu ana endeksin dışında, menkul kıymetlerin kalan ömrüne bağlı olarak birkaç alt endeks de bulunmaktadır:

• AIAF 2000 Kısa: Kalan ömrü bir ile üç yıl arasında olan emisyonlardan oluşur.
• AIAF 2000 Orta: Kalan ömrü üç ila beş yıl arasında olan emisyonlardan oluşur.
• AIAF 2000 Uzun: Kalan ömrü beş ila on yıl arasında olan emisyonlardan oluşur.
• AIAF 2000 Ekstra Uzun: Kalan ömrü on yıldan fazla olan emisyonlardan oluşur.