Küreselleşen 21. yüzyılımızda, aynı ekonomi içinde büyük fiyat farklılıkları hâlâ varlığını sürdürüyor: iç döviz kurları. Bu yazıda bunların ne olduğunu ve bizi nasıl etkilediğini analiz edeceğiz.
Son yıllarda, özellikle üretim süreçlerinin uluslararasılaşması ve insan, sermaye ve mal hareketinin serbestleşmesi açısından dünyanın deneyimlediği ekonomik küreselleşme süreci, ulusal ekonomilerin karşılıklı bağımlılığını yoğunlaştırmıştır. Ancak yine de harika aynı ürünlerin fiyatlarındaki farklılıklar Sadece para birimlerinin farklı değeri ile açıklanamayan bir ülkeden diğerine: bunlar iç döviz kurları.
Her ekonomide geçerli olan fiyat ve ücretlerin genel düzeyi olarak tanımlanan bu oranlar, aynı para birimini kullanan ülkeler arasında ve bazı durumlarda aynı ülkede bir bölgeden diğerine de değişebilmektedir. Sonuç olarak, iç oranlar, bir ekonomi için vatandaşların satın alma gücü kadar temel konuları etkiler (fiyat seviyelerinden bahsederken, emek faktörünün fiyatını oluşturdukları için ücretlerin de dahil edildiğini hatırlamak önemlidir), rekabet edebilirlik ihracatının veya yabancı yatırımcıları çekme yeteneğinin
İç döviz kurları neden var: Euro bölgesi örneği
Daha önce de yorumladığımız gibi, aynı ülkede iç döviz kurları bir bölgeden diğerine değişebilir, ancak bu eşitsizliğin belki de en açık örneği avro bölgesidir. Bu durumda, 19 ülke tarafından ortak bir para biriminin benimsenmesi, özellikle temel amaçlarının parasal istikrarı sağlamak ve ulusal ekonomilerin tek bir pazara entegrasyonunu kolaylaştırmak olduğunu hatırlarsak, ekonomi tarihinde birkaç örneği olan bir deneyimdir. Teorik bir bakış açısından, farklı ulusal para birimlerinin ortadan kaldırılmasının, para birimlerinin kotasyonlarındaki farklılıkları çözeceğini ve tam entegre bir piyasada (ayrıca mükemmel bilgi varsayılarak) fiyatlar ve ücretlerdeki eşitsizliklerin, kaybolmak. Ancak gerçek, veriler ışığında analiz ettiğimizde çok daha karmaşık hale geliyor.
Grafikte görülebileceği gibi, Euro'ya geçiş sadece bir grup ülkede (Belçika, Hollanda, Fransa, Almanya, Avusturya ve İrlanda) fiyatların yakınsaması ile sonuçlanmıştır, ancak İspanya, İtalya'yı etkilememiş gibi görünmektedir. Aynı şekilde, Finlandiya ve Yunanistan. Bu nedenle, verilerden çıkarabileceğimiz ilk sonuç şudur: ortak bir para biriminin benimsenmesi garanti etmez Kendi başına fiyat düzeyinde yakınsamaDiğer bir deyişle, dış döviz kurlarını elimine etmesine rağmen bu farklılıkların devam etmesi, başka iç kurların ve tamamen farklı özelliklerin varlığını göstermektedir.
Ortak bir para biriminin benimsenmesi, tek başına fiyat yakınsamasını garanti etmez.
İkincisi, yakınsamanın olduğu ekonomilerin özel durumunu analiz edersek (coğrafi yakınlıkları gibi diğer faktörleri de göz önünde bulundurarak), bunların aynı zamanda yüksek derecede karşılıklı bağımlılık. Bu karşılıklı bağımlılığın en açık örneği, Euro'nun kabulünden bu yana fiyatlardaki farklılığı yüzde 3,2'den yalnızca 1,1'e yükselen Belçika ve Hollanda'nın durumudur; bu, iki ekonomi tam olarak entegre olduğunda, dış döviz kurlarının ortadan kaldırılmasının yol açar neredeyse tam fiyat yakınsaması.
Bu, avronun varlığının yalnızca ilk yıllarında belirli bir yakınsama yaşamış gibi görünen, ancak daha sonra istikrara kavuşan avro bölgesinin en çevre ekonomilerinde durum böyle değildir. Bu şekilde Finlandiya'nın fiyat seviyesinin hala Yunanistan'dan %47 daha yüksek olduğunu, hatta İtalya ve İspanya gibi güçlü ekonomik bağları olan ülkeler arasında bile ciddi farklar olduğunu gözlemliyoruz. Çevre ekonomiler arasındaki karşılıklı bağımlılık derecesinin merkezi ekonomilere göre çok daha düşük olduğu dikkate alındığında, bunun iç döviz kurlarının varlığını açıklayan faktörlerden biri olduğu sonucuna varabiliriz.
Bu açıklama bulundu mükemmel hizalanmış tarafından savunulan şeyle ekonomik teori: Farklı fiyat seviyelerine sahip iki ekonomi tek bir pazar oluşturuyorsa (yani, insanların, sermayenin ve malların serbest dolaşımı ile) ve mükemmel bilgi varsa, daha yüksek fiyatlara sahip ülkenin piyasa aracıları diğerinden kaynak bulmaya çalışacaklardır. üretim maliyetlerinizi azaltın ve kar marjlarınızı artırın. Bu şekilde, fiyatları en düşük olan ülke, ihracatın artmasından ve yatırım için yabancı sermaye girişinden faydalanacaktır. Bu faktörler, komşu ülkenin deflasyonist eğilimine eklendiğinde (ters etkiye, yani sermaye kaçışı ve ithalatın zararına ulusal üretimdeki düşüşe maruz kalacaktı) fiyat yakınsamasına yol açacak olan enflasyonist baskılar yaratacaktır. , böylece şu maksimi yerine getirmek piyasa birimi tek bir fiyat varsayar.
Ancak şunu da belirtmek gerekir ki, karşılıklı bağımlılığın yurtiçi döviz kurlarını anlamada kuşkusuz belirleyici bir faktör olmasına rağmen, yeterli bir açıklama olmadığı da belirtilmelidir. Durum böyle olsaydı, İspanyol ekonomisi Fransız üretiminin taşınmasından ve Fransız ülkesine ihracatın artmasından fayda sağlayacağından İspanya'daki fiyatlar Fransa'daki fiyatlara eşit olacaktı. Buna karşılık, ampirik kanıtlar bize fiyat farklılığının 2002'den bu yana neredeyse hiç değişmediğini söylüyor; iki ülke arasındaki farklar gelince ekonomilerinin katma değeri. Basitçe, bunun nedeni, daha fazla değer üreten üretken sektörlerin, çalışanlarını daha iyi maaşlarla telafi etmesi ve ürünlerini daha yüksek fiyatlarla satması ve bunun da daha yüksek bir iç döviz kuruna yol açmasıdır.
Son olarak, daha az önemli olmayan bir faktör de buluyoruz. ulusal ekonomilerin özellikleri. Bu anlamda, mali çerçevedeki ve işgücü düzenlemesindeki farklılıkların varlığı veya ulusal fiyat politikalarının uygulanması (ister enflasyonist ister içsel devalüasyon olsun), birbirine bağımlı ve katma değer yaratan ekonomiler arasındaki yakınsamayı yavaşlatabilir.
Yurtiçi döviz kurları bizi nasıl etkiler?
İç oranların varlığı (daha önce de belirttiğimiz gibi, sadece ulusal düzeyde değil, aynı zamanda bölgesel veya yerel düzeyde de meydana gelir) genellikle ülkelerin ekonomileri üzerinde güçlü bir etkiye sahiptir. Bi yandan, satın alma gücünü artırır olan ülkelerin akrabası uzun boylu adamlarDaha rekabetçi fiyatlarla daha düşük oranları satın almalarına, yatırım yapmalarına veya tur atmalarına izin verdiği için. Ancak bazen milli ekonomileri belirli bir zarar görebileceğinden zarar görebilirler. damping yabancı tedarik yoluyla. Buna karşılık, ülkeler kısa adamlar yapabilirler büyümelerini güçlendirmek dış sektör sayesinde ekonomik, ancak yurtdışına çıktıklarında kapasiteleri azalacak.
Bu anlamda hatırlamak önemlidir. katma değerin farklılaştırıcı rolüçünkü bu yolu seçen ülkeler, ücretlerini daha iyi bir seviyede tutmayı başarmış ve bu riske girmemiştir. damping ne de işleri yok et. Aksine, maliyet üzerinden rekabet gücünü tercih eden birçok ülke, iç devalüasyon politikalarıyla ihracatlarını artırmak zorunda kalmış, daha düşük ücretler ve satın alma gücü, daha düşük tasarruflar ve borç ve yabancı sermaye artışına dönüşebilecek bir kısır döngüye girmiştir. bağımlılık. Başka bir deyişle, yurtiçi döviz kurlarındaki değişim, olumlu etkiler yansıtıyorsa ekonomi için değer gelişimi gerçek üretim, ancak yapay olarak manipüle edilirse ciddi dengesizliklerin kaynağı olabilir
Sonuç olarak, yurtiçi döviz kurlarının bahsi geçen üç faktör (ekonomik bütünleşme, üretken faaliyetlerin katma değeri ve ekonomilerin kendine has özellikleri) tarafından belirlendiğini ve yapay olarak sabitlenmeleri halinde ciddi yapısal dengesizliklerden sorumlu olabileceklerini söyleyebiliriz. Bununla birlikte, farklı ekonomileri tek bir pazara entegre etme eğiliminde olan ve böylece fiyat yakınsamasını sağlayan serbest ve esnek pazarların eşlik etmesi halinde büyük fırsatlar da doğurabilirler. Bu belki de iç döviz kurlarının gerçek paradoksudur: diğer büyüme faktörlerinin aksine, iç oranlar ekonomi için çok faydalı olabilir, ancak yalnızca ortadan kalkabilecekleri ölçüde.