İspanya'daki kamu borcunun ikincil piyasasında, Devlet borcu, söz konusu piyasada işlem gören ve Hazine Bonosu, Devlet Tahvili ve Devlet Borçlarından oluşan avro cinsinden müzakere edilir.
İhracı, birincil piyasada rekabetçi müzayede prosedürü yoluyla gerçekleşir, İspanya Bankası Hazine'nin mali temsilcisi olarak hareket eder, böylece ikinci bir ticaret segmentine veya ikincil piyasaya geçebilir.
İşlem gören borçlanma araçları
Dolayısıyla bu piyasada işlem gören borçlanma araçları şunlardır:
- Hazine mektupları
Bunlar, en az 1.000 Euro nominal değerde, iskontolu (bu, 100'ün altında olan paritenin altında anlamına gelir) kısa vadeli (en fazla 18 ay vadeli) menkul kıymetlerdir.
- Devletin Tahvil ve Borçları
2 yıl veya daha uzun vadeli olarak ihraç edilen menkul kıymetlerdir. İhraç edilen ilk vadeler 3 veya 5 yıl olduğunda tahviller, 5 yıldan uzun vadeler ise Devlet yükümlülükleri olarak adlandırılır. Minimum 1.000 Euro değerinde, ancak kupon adı verilen dönemsel bir faizle verilirler.
- Şeritler
Bu değerler bölünebilir ve başka değerlerde işlem görebilir. Böylece 5 yıllık bir tahvilden, biri anapara için ve alınan her kupon için 5 tane daha olmak üzere 6 şerit elde edilebilir. Ayrıştırma tekniği tersine çevrilebilir.
- Yabancı para cinsinden borç
Ağırlığı azalır. Kredi ve menkul kıymetlerden oluşur. sabit kira yen ve dolar cinsinden ifade edilir.
Kamu borç piyasası üyeleri
Aşağıdakiler ikincil kamu borç piyasasının üyeleri olabilir:
- Menkul kıymetler şirketleri ve ajansları.
- İspanyol kredi kuruluşları.
- Başka bir AB Üye Devletinde yetkilendirilmiş ESI'ler ve kredi kuruluşları ile AB'den olmayanlar, kanunla belirlenmiş belirli gereksinimleri karşıladıkları sürece.
Pazarın tüm üyeleri aynı değildir, farklı kategoriler vardır:
- Hesap sahipleri kendi adlarına
İspanya Merkez Bankası'ndan gelen bir raporun ardından Hazine tarafından IBERCLEAR'da kendi adlarına açılan hesaplarda kayıtlı kamu borçlarını almak ve sürdürmek için yetkilendirilmiş finansal kuruluşlar.
- Varlıkları yönetme
Piyasada önemli bir oyuncu olarak, üyeler ile üye olmayanlar arasında piyasayı birbirine bağlamaktan sorumludurlar. Piyasa üyesi olmayanların IBERCLEAR'daki menkul kıymet hesaplarını yürütmeye yetkilidirler. Tam kapasite ve sınırlı kapasiteye sahip kuruluşlar vardır.
- piyasa yapıcılar
Hem birincil piyasada hem de ikincil piyasada bir dizi özel hak ve yükümlülüklere sahiptirler. Oluşturulmasıyla likiditeyi ve kamu borç piyasasının düzgün işleyişini teşvik etmeyi amaçlamaktadır.
Müzakere
Kamu borç piyasası merkezi olmayan bir piyasadır. Aşağıdaki alanlardan herhangi birinde işe alınabilir:
- İkili sözleşme, doğrudan veya aracılar aracılığıyla, hesap sahipleri tarafından, kendi adlarına veya üçüncü şahıslar adına hareket eder.
- Madrid Menkul Kıymetler Borsası'nın müteahhitlik sisteminde.
- Perakende segmenti aracılığıyla veya hesap sahipleriyle üçüncü şahısların müzakeresi.
- İçindeaşağıdaki elektronik sözleşme platformları:
- SENAF.
- EUROMTS.
- MTS İspanya.
- BrokerTec.
Buna ek olarak, herkes İspanya Bankası'nın doğrudan hesaplarında kamu borcuna abone olabilir. Ancak, ikincil piyasada (vadesinden önce satış) faaliyette bulunmak istiyorsanız, bir yönetici kuruluşun yardımını almanız gerekir. Bu bölümde aşağıdaki işlemlere izin verilir:
- Basit
Alıcı ve satıcı, menkul kıymetlerin sözleşmenin ifa tarihine kadar devredildiğini kabul ederler. Satıcı vadesinden önce geri alma taahhüdünde bulunmadığından, alıcının o tarihe kadar saklama taahhüdü yoktur.
Basit kasa işlemlerinde, sözleşme tarihi ile icra tarihi arasında en fazla beş iş günü vardır. Ancak, basit vadeli işlemlerde, beş iş gününden fazla olduğu için, taraflar, işlemin herhangi bir vade tarihi de dahil olmak üzere, farklarla ödenmesi konusunda anlaşabilirler.
- Çift
Menkul kıymetlerin sahibi, aynı özelliklere sahip menkul kıymetleri aynı nominal değerde, belirli bir tarihte ve üzerinde anlaşılan bir fiyattan geri almayı kabul ederek, itfa tarihine kadar satar. arasındaki fark depo ve eşzamanlı olanı menkul kıymetlerin mevcudiyetidir. (görmek depolar ve eşzamanlı arasındaki farklar).
Devlet ve Iberclear'ın borcu nedeniyle Ek Açıklamaların Merkezi
1998 yılında, piyasanın takas ve uzlaştırma ticaret bölümü ayrıldı. 2003 yılında, holding şirketi Bolsas y Mercados Españoles'in (BME) kurulmasına yol açan finansal piyasalarda yapılan reform ile IBERCLEAR oluşturuldu. Bu nedenle, takas ve işlemlerin uzlaştırılması alanı ile ilgili olarak, piyasa üyeleri, işlemlerini IBERCLEAR'ın menkul kıymet hesaplarına kaydeder, kendi işlem ve işlemlerini müşteriler adına ayrı bir sicilde tutar.
Risk primi
Kamu borcunun karlılığı şu şekilde açıklanmaktadır: risk primi yayıcı ve iki şekilde ölçülür:
- Para birimi cinsinden en iyi kredi kalitesinin verilmesi ile farkla. İspanya örneğinde, Alman kamu borcundan farkla. 31 Ağustos 2012'de İspanyol 10 yıllık borcunun getirisi %6,81 ve 10 yıllık Alman tahvilinin getirisi %1,33'tü. 548 baz puanın biri ile diğeri arasındaki farka risk primi denir.
- Varsayılan sigorta fiyatı için. Bu ölçüm yöntemi, İspanyol kamu borcunun ödenmemesi veya yeniden yapılandırılması arasında piyasada bir koruma elde etmenin ne kadara mal olduğunu gözlemlemekten oluşur; bu varsayımlardan bazılarının gerçekleşmesi durumunda (temerrüt, ödememe veya yeniden yapılandırma) oluşur. , korumayı elde eden koruma alır. Bu riskten korunma sözleşmeleri türev sözleşmelerdir ve CDS olarak adlandırılırlar.Kredi Temerrüt Swapları).