Geometrik getiri oranı, portföy yöneticisine atfedilen ortalama getiri yüzdesidir ve varlıkların veya portföyün farklı zaman dilimlerindeki getirilerinin geometrik ortalamasının formülü kullanılarak hesaplanır.
Başka bir deyişle, geometrik getiri oranı, portföy getirilerinin farklı zaman dilimlerinden geometrik ortalaması alınarak elde edilen ortalama getiridir.
Geometrik getiri oranı da denir Zaman ağırlıklı getiri oranı.
Geometrik getiri oranı ve geometrik ortalama
Geometrik ortalama ve geometrik getiri oranı nasıl benzer? Eh, özünde her iki kavram da aynı formülden başlar.
Geometrik ortalama, bir değişkenin gözlemlerinin çarpımının n'inci kökü olarak hesaplanır, öyle ki:
Dolayısıyla, her bir gözlemi 1+ r'ye ayarlarsak, şunu elde ederiz:
Ve bunu geometrik ortalamanın denkleminde yerine koyarız:
Geometrik getiri oranı (TGR) formülü
Şimdi geometrik getiri oranı formülüne bakalım:
Belli bir benzerlikleri var mı? TGR geometrik ortalamadan farklıdır çünkü kök boyunca eklediğimiz 1'lerin etkisini ortadan kaldırmak için kökün sonundan 1 çıkarırız. IMT'de dikkate alınan getiriler genellikle basit ve yıllık hassasiyetlerdir.
Kök endeksin (n) yatırımın sürdüğü dönem sayısı olduğunu unutmamak önemlidir.
TGR'yi ifade etmenin daha genel bir yolu şudur:
Dönüşlerin önünde +/- işareti var. Bu işaret, getirilerin hem pozitif hem de negatif olabileceğini gösterir ve bu nedenle, negatif işaretlerle yazılmış formülü görürsek, bunun nedeni bir yatırımın getirilerinin negatif olmasıdır.
Geometrik getiri oranı nedir?
TGR, bir yatırımın ortalama yıllık karlılığını bilmek istediğimizde kullanılır. Farklı dönemlerde bir yatırımın birikmiş karlılığını bilmek iyi bir ölçümdür.
TGR örneği
Bir yatırım fonunun ilk yıl %30, ikinci yıl ise -%20 getiri elde ettiğini varsayıyoruz. Yatırım fonuna yatırılan sermayemizin elde ettiği geometrik getiri oranını hesaplayınız.
n = 2
r1 = 0.30
r2 = -0.20
Ardından, değişkenlerin değerini bilerek, IRR formülünde yerine koyarız:
Dolayısıyla bu iki yıl için yatırım fonunun geometrik getiri oranının %1,98 olduğu sonucuna varılabilir.
IRR ve geometrik getiri oranı arasındaki fark